近年來，大宗商品價格的波動加大，企業(yè)風險管理需求大幅提升。上海期貨交易所黨委委員、副總經(jīng)理陸豐在第十九屆上海衍生品市場論壇場外衍生品論壇致辭時表示，隨著我國大宗商品場外衍生品市場的迅速發(fā)展，金融機構通過為實體企業(yè)提供場外衍生品服務，降低了企業(yè)參與衍生品市場的門檻，讓更多企業(yè)通過衍生工具管理價格波動風險，得到了廣大企業(yè)的普遍歡迎。據(jù)中國期貨業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，今年上半年，風險管理公司開展的互換業(yè)務名義本金超過2200億元，同比增長2.1倍；場外期權業(yè)務名義本金超過6000億元，同比增長58%。

助力企業(yè)業(yè)績日益“出圈”

在與會嘉賓看來，場外市場的迅速發(fā)展不僅為實體經(jīng)濟提供了更多的風險管理選擇，為廣大中小企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營保駕護航，對整個金融市場的穩(wěn)定發(fā)展也起到了一定的積極作用。“中小企業(yè)要管理生產(chǎn)經(jīng)營過程中的價格風險，可以選擇直接進場內市場交易，也可以通過場外市場交易?！敝袊鴩H金融股份有限公司固定收益部董事總經(jīng)理高蒙表示，場內市場擁有高度標準化的期貨合約和集中清算等優(yōu)勢，品種豐富、流動性強，但這與實體企業(yè)，特別是中小企業(yè)的風險管理訴求很難實現(xiàn)精卻匹配。

比如，交割標的的品質差異、地域差異、合約到期日與企業(yè)實際的采購周期和采購節(jié)奏的差異等都會帶來基差風險。“在部分特殊市場行情下，基差有可能出現(xiàn)較大波動，甚至破壞套期會計中要求的80%—125%的相關性，使套期會計目標落空?！备呙商寡裕瑓⑴c場內市場交易，企業(yè)前、中、后臺都需要配備相應的專業(yè)團隊，對于大多數(shù)中小企業(yè)而言，不僅人員專業(yè)程度不足，相關的人力、管理成本也難以承擔。

中國期貨市場監(jiān)控中心黨委副書記、總經(jīng)理楊光在主題演講時表示，場外衍生品市場和期貨市場本質相同，功能互補，制度相通，高度關聯(lián)，共同構成統(tǒng)一的大市場。一方面，交易所標準化的場內衍生品，通過發(fā)揮其發(fā)現(xiàn)價格、管理風險、配置資源等重要功能服務實體經(jīng)濟。另一方面，實體企業(yè)面臨的風險千差萬別，非標準化的期權、互換、遠期等場外衍生品則進一步滿足了實體企業(yè)的個性化、精細化風險管理需求。比如我國期貨行業(yè)在疫情期間創(chuàng)設的“口罩期權”“液期權”等場外衍生品工具，在直接支持企業(yè)穩(wěn)定現(xiàn)貨供應和價格、保障防疫物資生產(chǎn)等方面發(fā)揮了積極作用。

“場外衍生品是場內市場的一個有益補充?！备呙山榻B說，場外市場中的均價互換合約、亞式期權、加工利潤互換等場外衍生品，都是為滿足實體企業(yè)的個性化需求設計的產(chǎn)品。與場內期貨、期權合約相比，能夠更精卻地刻畫和表達中小企業(yè)的風險管理訴求。使中小企業(yè)可以通過與交易商簽訂場外衍生品合約，將價格風險管理交給專業(yè)的交易商。交易商發(fā)揮金融領域的專業(yè)優(yōu)勢，通過場內平盤、與其他客戶相反頭寸對沖等方式處理相關產(chǎn)品風險，中小企業(yè)也能專注于主業(yè)方面的創(chuàng)新，實現(xiàn)總體的成本節(jié)約和性能提升。（本文章來源于其他，如有侵權可聯(lián)刪）

場外期權的條件太高太難滿足了怎么辦

沒關系，咱們不限區(qū)域，協(xié)助開通兩融和非兩融開通場外期權交易（JLSWFW402）；