期權(quán)是一種以股票、期貨等品種的價格為標的，在期貨交易場所進行交易的金融產(chǎn)品，買方有權(quán)在將來某一段時間內(nèi)或者未來某一個特定日期以特定價格買入或者賣出一定數(shù)量的標的物，期權(quán)在交易過程中需完成買賣雙方權(quán)利的轉(zhuǎn)移。但買方并不必然買入或出售，在權(quán)衡利益情況下有選擇執(zhí)行或不執(zhí)行的權(quán)利。期權(quán)內(nèi)在價值在于買方行使期權(quán)時可立即獲得的收益現(xiàn)值。時間價值在于在期權(quán)有效期內(nèi)因標的資產(chǎn)價格波動為期權(quán)賣方帶來收益的可能性價值。期權(quán)具有規(guī)避價格風(fēng)險、服務(wù)實體經(jīng)濟的功能。
場內(nèi)期權(quán)和場外期權(quán)主要區(qū)別在于合約是否標準化場內(nèi)期權(quán)是指在交易所上市交易的期權(quán)，場內(nèi)期權(quán)合約是標準化合約。場內(nèi)期權(quán)目前交易所只推出了50ETF期權(quán)，我國首場內(nèi)期權(quán)產(chǎn)品——上證50ETF期權(quán)是再2015年2月9日正式上市。
場外期權(quán)，是指在滬、深交易所之外的非集中性的交易場所進行的非標準化的期權(quán)合約。場外期權(quán)交易一般由交易雙方共同達成，按照雙方需求個性化定制交易的金融衍生品。投資者在確定操作標的、看漲看跌方向、持有期限，并按標的股票名義本金支付一定比例的權(quán)利金，即可買入成為期權(quán)的權(quán)利方，在約定的時間或該時間之前，以約定的價格買入或賣出約定數(shù)量的標的。場外期權(quán)業(yè)務(wù)的標的通常包括個股、股票指數(shù)、大宗商品等資產(chǎn)為合約標的。
所謂個股期權(quán)，即是交易雙方關(guān)于未來買賣單只股票的權(quán)利達成的合約。2015年1月9日《股票期權(quán)交易試點管理辦法》審議通過標志我國國內(nèi)個股期權(quán)的開始。以看漲期權(quán)為例，若行權(quán)日個股價格高于約定價格且漲幅大于權(quán)利金比例，則投資者盈利；若上漲金額漲幅小于權(quán)利金比例或個股出現(xiàn)下跌，則投資者損失部分或全部權(quán)利金?！渡虾ＷC券交易所股票期權(quán)試點做市商業(yè)務(wù)指引》、《上海證券交易所股票期權(quán)試點做市商業(yè)務(wù)指引(2015年修訂)》、《上海證券交易所投資者適當(dāng)性管理辦法》、《上海證券交易所風(fēng)險警示板股票交易管理辦法》、《上海證券交易所港股通投資者適當(dāng)性管理指引》、《上海證券交易所股票期權(quán)試點投資者適當(dāng)性管理指引》、《上海證券交易所股票期權(quán)試點投資者適當(dāng)性管理指引》等相關(guān)規(guī)定陸續(xù)頒布實施。而場外個股期權(quán)，是指在非集中性的交易場所進行個股期權(quán)交易。
提供場外個股期權(quán)業(yè)務(wù)的供給方
根據(jù)相關(guān)規(guī)定，只有符合條件的證券公司、期貨公司風(fēng)險管理子公司，才能開展場外個股期權(quán)業(yè)務(wù)。
根據(jù)中期協(xié)《關(guān)于進一步加強風(fēng)險管理公司場外衍生品業(yè)務(wù)的通知》（中期協(xié)字〔2018〕118號）及2018年08月24日發(fā)布的《符合開展個股場外衍生品業(yè)務(wù)要求的風(fēng)險管理公司名單》，7家風(fēng)險管理公司符合開展個股場外衍生品業(yè)務(wù)要求。
根據(jù)證券業(yè)協(xié)會《關(guān)于進一步加強證券公司場外期權(quán)業(yè)務(wù)監(jiān)管的通知》、《關(guān)于進?步加強證券公司場外期權(quán)業(yè)務(wù)自律管理的通知》，證券公司開展場外期權(quán)業(yè)務(wù)的條件分為一級交易商和二級交易商。近一年分類評級在A類AA級以上的證券公司，經(jīng)中國證監(jiān)會認可，可以成為一級交易商；近一年分類評級在A類A級以上的證券公司，經(jīng)中國證券業(yè)協(xié)會（以下簡稱協(xié)會）備案，可以成為二級交易商。
參與場外個股期權(quán)的合格投資者
根據(jù)《關(guān)于加強風(fēng)險管理公司場外衍生品業(yè)務(wù)適當(dāng)性管理的通知》、《關(guān)于進一步加強證券公司場外期權(quán)業(yè)務(wù)監(jiān)管的通知》、《關(guān)于進?步加強證券公司場外期權(quán)業(yè)務(wù)自律管理的通知》，參與場外期權(quán)交易的交易對手方應(yīng)當(dāng)是符合《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》的機構(gòu)投資者，自然人投資者不能作為對手方參與上述機構(gòu)提供的場外期權(quán)業(yè)務(wù)。之后亦有消息指出券商收到證券業(yè)協(xié)會創(chuàng)新部窗口指導(dǎo)，自2018年4月11日起暫停券商與私募基金開展場外期權(quán)業(yè)務(wù)，券商不得新增業(yè)務(wù)規(guī)模，存量業(yè)務(wù)到期自動終止，不得續(xù)期。
合格投資者是符合《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》的機構(gòu)投資者，并滿足以下條件：
場外期權(quán)參與主體與準入門檻：
法人——近1年末凈資產(chǎn)不低于5000萬元人民幣；金融資產(chǎn)不低于2000萬元人民幣；具有3年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等相關(guān)投資經(jīng)驗；
產(chǎn)品——產(chǎn)品管理人近1年末管理的金融資產(chǎn)規(guī)模不低于5億元人民幣；產(chǎn)品管理人具備2年以上金融產(chǎn)品管理經(jīng)驗；產(chǎn)品參與的，應(yīng)當(dāng)為合規(guī)設(shè)立的非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，規(guī)模不低于5000萬元人民幣，并符合以下條件：
1.穿透后的委托人中，單一投資者在產(chǎn)品中權(quán)益超過20%的，應(yīng)當(dāng)符合《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》投資者的基本標準，且近一年末金融資產(chǎn)不低于2000萬元人民幣，具有3年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等相關(guān)投資經(jīng)驗；
2.購買場外期權(quán)支付的期權(quán)費以及繳納的初始保證金合計不超過產(chǎn)品規(guī)模的30%。
相信看到這很多人對場外期權(quán)都有些許心動了，但對應(yīng)的顧慮也產(chǎn)生了，場外期權(quán)的條件太高太難滿足了怎么辦
沒關(guān)系，咱們不限區(qū)域，可協(xié)助全國區(qū)域公司開通兩融和非兩融開通場外期權(quán)交易；