本品由蟲體及從頭部長出的子座組成。蟲體似蠶，長3-5cm，直徑3-8mm，表面深棕黃色至黃棕色，有環(huán)紋20-30個，近頭部的環(huán)紋較細；頭部紅棕色，足8對，中部4對較明顯；質(zhì)脆，易折斷，斷面略平坦，淡黃白色。子座單生，細長圓杜形，長4-7cm，直徑約3mm；求面深棕色至棕褐色，有細縱皺紋，上部稍膨大，頭部與柄無明顯區(qū)別；質(zhì)柔韌，斷面類白色。氣微腥，味淡。

對系統(tǒng)有、抗驚厥、降溫等作用，對體液免疫功能有增強作用，蟲草的水或醇提取物可明顯抑制小白鼠肉瘤等腫瘤的成長，蟲草菌發(fā)酵液可對抗家兔心肌缺的ST段改變，蟲草菌對大鼠應(yīng)激性心梗也有一定的保護作用，蟲草水提液對大鼠急性腎衰有明顯的保護作用。

每年的8月下旬開始，冬蟲夏草的寄主蝙蝠蛾幼蟲遇到借助風(fēng)力或雨水傳播的冬蟲夏草子囊孢子，在環(huán)境條件適宜時被侵染，被侵染幼蟲行動遲緩，10月份2–9℃時爬至近地表處死亡呈僵蟲。冬蟲夏草菌吸收蟲體營養(yǎng)進行生長繁殖致使蟲體內(nèi)長滿菌絲繼而形成子座。11月至次年2月份，地溫極低，子座生長非常緩慢甚至停止生長；5月，溫度升至4–10℃，土壤解凍，僵蟲體表長出菌絲并與土壤黏結(jié)成一層膜皮，子實體迅速向上生長至20–50毫米的棒狀子實體，露出地面；6–7月中下旬，子實體頭部逐漸膨大，子囊孢子在適宜的溫濕度、光照下成熟并彈射出來，此時，地下僵蟲腐爛，子實體空心，擴散出來的孢子借助風(fēng)、水再去感染蝙蝠蛾幼蟲。天然狀態(tài)下，冬蟲夏草完成無性和有性世代需要約3年的時間。

受感染的幼蟲，逐漸蠕動到距地表二至三厘米的地方，頭上尾下而死。這就是“冬蟲”。幼蟲雖死，體內(nèi)的卻日漸生長，直至充滿整個蟲體。來年春末夏初，蟲子的頭部長出一根紫紅色的小草， 高約二至五厘米，頂端有菠蘿狀的囊殼， 這就是“夏草”。蟲草這時發(fā)育得飽滿，體內(nèi)有效成份，是采集的季節(jié)。云南省迪慶、怒江州是我國蟲草的主要產(chǎn)地之一。