1990年，中國要舉行亞洲運動會，恰巧亞運會的吉祥物是可愛的熊貓，北京要求上海能供應熊貓香煙，但熊貓香煙受原料的限制，不能成批量的生產。市煙草公司研究決定采用一牌兩色的方案，即用熊貓的牌號和商標，將底版改成桔黃色，配方水平稍高于中華又低于藍色熊貓，規(guī)格為84毫米過濾嘴。當時共生產了一百箱黃熊貓香煙，又生產了三箱藍熊貓香煙，共一百零三箱熊貓香煙供應了亞運會之用。黃熊貓香煙就由此而生。

英美煙草通過在全球各地建立新的子公司，以及合并和收購的方式而不斷成長。近些年，英美煙草重整其煙草核心業(yè)務。1996年1月，公司合并了所有煙草業(yè)務。1998年9月，金融服務業(yè)務與英美煙草集團脫離，與蘇黎士集團合并。之后，英美煙草集團成為在倫敦證券交易所獨立掛牌上市的公司。1999年1月，英美煙草和世界上第四大煙草公司--樂富門國際煙草公司宣布合并。該合并計劃于1999年 6月在全球范圍內圓滿完成。

在制絲工藝上，“中華”煙葉原料不在真空回潮機上加濕還潮，而打開煙包后在蒸葉車上加濕還潮，提高煙葉的還軟性；在抽梗機上人工抽去煙梗后，煙梗降級使用于其他卷煙產品（在“中華”煙中不使用煙梗）。在卷煙工藝上，指定專用卷煙機，卷煙車速減慢（600～700支/分），卷煙紙采用杭州華豐造紙廠生產的全麻卷煙紙，同時指定生產企業(yè)必須使用浙江劍橋麻。在包裝工藝上，原先全部采用手工包裝，后采用聯(lián)合包裝機包裝卷煙，特殊規(guī)格仍采用手工包裝（扁盒、聽裝等）。在當時設備、工藝等條件相對較差的情況下，靠“質量”的思想，道道工序嚴格把關，“中華”煙無論是內在質量還是外觀質量，在全國始終處于地位。

研究認為，進口煙葉中部分香味屬濃香型，這種煙葉基本可以用當時的上等許昌陳煙腰葉代替，供應量較充足，問題不大；另一類香味屬清香型，部分云南煙葉與之較近似，可部分代替。此外，福建永定新發(fā)展的烤煙具有另一特征的清香，河南鄧縣的烤煙（當時稱鄧炕）也具有較獨特的清香，問題是數(shù)量有限，只能少量使用。當時數(shù)量較足的山東和貴州的部分烤煙雖然清香煙味不甚突出，但可以起到協(xié)調煙香的作用。