粉末冶金高速鋼改變了傳統(tǒng)的高速鋼澆鑄與成錠工藝，采用了霧化制粉及壓力加工成形。國際上較先進(jìn)的粉末高速鋼（SKH-9高速鋼,6542高速鋼）制造基本工藝是將冶煉完、符合化學(xué)成分要求的鋼水經(jīng)強(qiáng)力高壓氮?dú)忪F化，細(xì)小液滴瞬間迅速凝固成合金粉末顆粒，其粒度相當(dāng)于一般鑄錠億萬分之一的“超細(xì)小鋼錠”，形成了極快冷凝固制粉。霧化制粉完成后，合金粉末顆粒經(jīng)篩分、裝包套、搖實(shí)、抽真空脫氣等工序，再經(jīng)冷、熱等壓力加工成錠。粉末冶金高速鋼的優(yōu)點(diǎn)為成分均勻、碳化物無偏析，易實(shí)現(xiàn)高合金化；與電爐鋼比較，其強(qiáng)韌性大幅度進(jìn)步，熱處理變形小，尺寸穩(wěn)定性高，可磨削性能好。

高速鋼含有大量W、Mo、Cr、V等元素，其與碳形成的合金碳化物進(jìn)步了鋼材性能。由于粉末高速鋼冶煉的獨(dú)特性，合金元素含量更高，尤其是高V、高Co鋼的應(yīng)用較為普遍。高速鋼中的W、Mo作用相似，與碳形成的合金碳化物通過溶解及析出強(qiáng)化，使高速鋼具有特殊的二次硬化效果，紅硬性大大進(jìn)步。

高速工具鋼主要用于制造**率的切削刀具。SKH-51高速鋼生產(chǎn)廠家指出，鎢鋼、硬質(zhì)合金、VIKING、工具鋼、23、V4、高速鋼、日本越高速鋼、由于其具有紅硬性高、耐磨性好、強(qiáng)度高等特性，也用于制造性能要求高的模具、軋輥、高溫軸承和高溫彈簧等。

雖然后續(xù)的熱作制過程，可將鋼錠的鑄造組織加以改變及細(xì)化，使不良影響減低，但是卻無法消除原先的鑄造組織，因而對物理及機(jī)械性能都有負(fù)面的影響。由于人們希望能通過高速鋼成份改善傳統(tǒng)高速鋼的質(zhì)量，特別是希望大直徑高速鋼碳化物顆粒尺寸能夠細(xì)小且分布均勻，巨觀的偏析產(chǎn)生，使得橫向及縱向的機(jī)械性質(zhì)沒有差別。因而在1965年于美國開始發(fā)展合金粉末制造過程,生產(chǎn)出了組織均勻無方向性的鋼種。發(fā)展至今，粉末冶金制造過程,已正式成為當(dāng)今制造高性能工具鋼的主要方法。