債權(quán)是優(yōu)先于股權(quán)的，或者說安在全性上，債權(quán)比股權(quán)要好。一個企業(yè)在清算的時候，首先要還債，還完債之后，如果企業(yè)還剩一些資產(chǎn)，股東才能分配。在某種意義上，如果你作為股權(quán)投資，一下投進(jìn)去，企業(yè)經(jīng)營遇到困難，遇到危機(jī)的話，可能你全損失了。很多投資者（PE），為了提高投資的性，就采用可換股債券的方式，投一部分股權(quán)，同時拿一部分可換股債券，就是我這部分錢是借給你企業(yè)的，是債。做的好了，到時候按照企業(yè)說的經(jīng)營目標(biāo)，按照今天的價格，我可以換成股權(quán)，如果萬一做的不好，對不起，那是我借給你的錢，你要還給我。這實(shí)際上是對投資性的一種保障。