據(jù)上海有色網(wǎng)測算，目前礦山成本為8250元/金屬噸，已達到礦75成本分位線。小型礦山已虧損，且由于春節(jié)期間基本均進入休假或檢修狀態(tài)，目前由于疫情和鋅價跌幅較大，企業(yè)均延后復工時間，基本處于減停產(chǎn)狀態(tài)，而中型礦山陸續(xù)觸及虧損。但目前來看，大型礦山暫未受到影響。

國內(nèi)方面，截至1月19日，31個省區(qū)本土無新增確診病例，39個新增確診病例均為境外輸入病例，這表明國內(nèi)疫情基本得到控制。我國社會經(jīng)濟也在逐步恢復正常，安徽省部分市縣在特定場合可以不戴口罩，廣州市低風險區(qū)域各類公共場所開放。另外，據(jù)乘聯(lián)會稱，3月周（1—8日）的乘用車市場零售表現(xiàn)較強，周日均零售16666輛，同比增速下降50%。周銷量總體恢復明顯。3月第二周（9—15日）的乘用車市場零售回升相對平穩(wěn)，日均零售21696輛，同比增速下降44%，銷量總體恢復明顯。

然而，目前我國鋅庫存依然很高，截至3月19日，上期所鋅庫存為97019噸，消費回暖，仍需一定的時間。如果從全球范圍來考慮的的話，則鋅市消費回復需要的時間更長。據(jù)SMM統(tǒng)計，消費上，全球精煉鋅產(chǎn)量排名前五的國家，除中國外，還有韓國、印度、加拿大、日本，占到全球鋅消費的61%。受境外疫情影響，各國企業(yè)開工受限，利空鋅市消費。

綜上所述，境外疫情持續(xù)蔓延，影響企業(yè)開工，境外鋅消費不佳。內(nèi)外盤鋅價持續(xù)下跌，雖然已有礦山出現(xiàn)虧損，但對鋅價支撐有限。國內(nèi)方面，我國疫情基本被控制，管制逐步放寬，社會經(jīng)濟逐漸恢復正常秩序，但目前鋅庫存依然處于年內(nèi)高位，表明需求尚未完全回暖。宏觀面和基本面均偏空，預計期鋅繼續(xù)承壓運行。后市建議關(guān)注全球疫情進展，以及國內(nèi)鋅庫存變化。