一、何為幣改
廣義上來說，幣改指的是商業(yè)模式的通證化改造，即企業(yè)通過發(fā)行通證使用戶獲得某些具體商業(yè)應(yīng)用場景中的產(chǎn)品或服務(wù)的使用、支付或收益，即將傳統(tǒng)經(jīng)濟模式與通證經(jīng)濟進行結(jié)合。而通常來說，幣改中涉及的通證屬性大體上分為三類：
二、何為鏈改
根據(jù)現(xiàn)有區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展程度，區(qū)塊鏈技術(shù)進行鏈改即用區(qū)塊鏈中的部分技術(shù)原理和機制來改造業(yè)務(wù)系統(tǒng)中的技術(shù)部分，以創(chuàng)造更，或者更有公信力的業(yè)務(wù)系統(tǒng)，甚至還包括利用區(qū)塊鏈上發(fā)行的各類積分、Token來重新分配業(yè)務(wù)系統(tǒng)中關(guān)于股東、員工、客戶之間的利益，間接的改進業(yè)務(wù)系統(tǒng)背后的生產(chǎn)關(guān)系。
幣改”、“鏈改”作為業(yè)內(nèi)近期熱議的話題，受到了的關(guān)注。幣改、鏈改究竟有怎樣的實質(zhì)意義，是噱頭還是創(chuàng)新，本文將結(jié)合社會、法律背景進行探討分析。
一、何為幣改
廣義上來說，幣改指的是商業(yè)模式的通證化改造，即企業(yè)通過發(fā)行通證使用戶獲得某些具體商業(yè)應(yīng)用場景中的產(chǎn)品或服務(wù)的使用、支付或收益，即將傳統(tǒng)經(jīng)濟模式與通證經(jīng)濟進行結(jié)合。而通常來說，幣改中涉及的通證屬性大體上分為三類：
債務(wù)屬性，即承諾返本付息。該類虛擬代幣的發(fā)行模式通過吸收公眾存款，以達到融資目的，按照《中華人民共和國商業(yè)銀行法》的相關(guān)規(guī)定，未經(jīng)銀行業(yè)監(jiān)督管理機構(gòu)批準，任何單位和個人不得從事吸收公眾存款業(yè)務(wù)。因此在中國境內(nèi)，未取得銀行業(yè)監(jiān)督管理機構(gòu)頒發(fā)的經(jīng)營許可證的情況下而發(fā)行債務(wù)屬性的通證涉嫌違反我國現(xiàn)有法律。
債券屬性，即虛擬代幣代表債權(quán)債務(wù)關(guān)系的憑證，即代幣發(fā)行方同投資人之間形成資金借貸關(guān)系，投資人成為債權(quán)人，發(fā)行方承諾一定期限內(nèi)返還相應(yīng)本金及利息。債券屬性幣改同債務(wù)屬性幣改的不同之處在于，債券屬性的幣改有明確的回報期，而債務(wù)屬性幣改的還本付息時間取決于項目情況。按照《企業(yè)債券管理條例》相關(guān)規(guī)定，企業(yè)發(fā)行債券必須由中國人民銀行省、自治區(qū)、直轄市、計劃單列市分行會同同級計劃主管部門審批，且相應(yīng)的企業(yè)債券發(fā)行應(yīng)由證券經(jīng)營機構(gòu)承銷，企業(yè)債券的轉(zhuǎn)讓亦須在經(jīng)批準可以進行債券交易的場所進行。因此在中國境內(nèi)，債券屬性的幣改有悖于我國法律的監(jiān)管要求。
股權(quán)屬性，即虛擬代幣代表投資人對企業(yè)的所有權(quán)憑證，代幣持有人憑借持有的代幣獲得相應(yīng)的權(quán)益，并需要承擔相應(yīng)的責任與風險。公開發(fā)行股票的行為按照《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》的相關(guān)規(guī)定，須按照中國證監(jiān)會的要求制作申請文件，由保薦人保薦并向中國證監(jiān)會申報。在中國境內(nèi)，未經(jīng)證監(jiān)會批準擅自發(fā)行股票，按照《刑法》百七十九條規(guī)定，可判處五年以下有期徒刑或拘役。
對于我國監(jiān)管環(huán)境來說，2017年9月4日，央行等七部委發(fā)布《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風險的公告》中，明確禁止任何組織和個人不得非法從事代幣發(fā)行融資活動，因此，如果“幣改”模式仍以發(fā)行代幣進行募資，則為我國政策所明令禁止；如以境外主體形式在境外從事相關(guān)活動，則仍要符合境外法律對于代幣性質(zhì)的限制規(guī)范。
二、何為鏈改
根據(jù)現(xiàn)有區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展程度，區(qū)塊鏈技術(shù)進行鏈改即用區(qū)塊鏈中的部分技術(shù)原理和機制來改造業(yè)務(wù)系統(tǒng)中的技術(shù)部分，以創(chuàng)造更，或者更有公信力的業(yè)務(wù)系統(tǒng)，甚至還包括利用區(qū)塊鏈上發(fā)行的各類積分、Token來重新分配業(yè)務(wù)系統(tǒng)中關(guān)于股東、員工、客戶之間的利益，間接的改進業(yè)務(wù)系統(tǒng)背后的生產(chǎn)關(guān)系。
我國政府部門對于區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展持正向的鼓勵態(tài)度，全國各地相繼出臺區(qū)塊鏈鼓勵政策以支持區(qū)塊鏈項目的落地，而在鏈改中，不管是資產(chǎn)上鏈、引入通證經(jīng)濟，都應(yīng)當基于區(qū)塊鏈與傳統(tǒng)經(jīng)濟結(jié)合的必要性出發(fā)，符合政策的要求。
三、幣改、鏈改的價值
從上述分析中不難看出目前關(guān)于幣改、鏈改的探討仍停留在傳統(tǒng)經(jīng)濟和區(qū)塊鏈經(jīng)濟的結(jié)合層面，而除了實現(xiàn)技術(shù)合規(guī)以外，要突破一些現(xiàn)有的發(fā)展瓶頸：
，從我國法律合規(guī)層面上來說，通證經(jīng)濟要突破早期的代幣融資模式，真正賦予通證的使用價值，界定通證的屬性和使用模式，避免與已有監(jiān)管框架沖突。
第二，由國家層面出臺行業(yè)標準，推動傳統(tǒng)經(jīng)濟和區(qū)塊鏈技術(shù)的各個方面的融合落地，比如資產(chǎn)上鏈、數(shù)據(jù)公信力等。
第三，現(xiàn)有區(qū)塊鏈行業(yè)的推動力量多為“市場”自發(fā)形成，亟需由政府層面主導(dǎo)、主持的行業(yè)探索，從這個意義上來說，“市場”的力量更需要正向的引導(dǎo)，才能在大膽的嘗試或者試錯后產(chǎn)生成果。
無論是幣改、鏈改，終都是傳統(tǒng)思維向區(qū)塊鏈思維的轉(zhuǎn)變，通過利用包括區(qū)塊鏈技術(shù)、區(qū)塊鏈經(jīng)濟學(xué)在內(nèi)的整套機制，形成一套新的商業(yè)邏輯和場景，終在政府、市場的推動下迅速產(chǎn)生價值。
四、幣改鏈改先行者鑫夢
鑫夢一家做企業(yè)轉(zhuǎn)型區(qū)塊鏈的咨詢服務(wù)公司。服務(wù)內(nèi)容包含：項目包裝，區(qū)塊鏈技術(shù)開發(fā)，媒體宣傳，形象設(shè)計，對接融資等。團隊成員均行業(yè)人士與知名互聯(lián)網(wǎng)公司成員，團隊有著豐富的區(qū)塊鏈從業(yè)經(jīng)驗。